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Los Domingos Al Sol

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La petrolera estatal de Venezuela está luchando por las obligaciones de bonos

La petrolera estatal de Venezuela, ha advertido de que está en peligro de impago de sus deudas después de que los inversores rechazaran una oferta para intercambiar bonos.

Cuatro veces en el último mes, Petróleos de Venezuela, SA (PDVSA) ha extendido una oferta a los inversores para intercambiar sus bonos que vencen el próximo año para vencer en 2020. Se requiere que la petrolera pague 1.008 millones de dólares este mes y $3.000 millones el próximo mes en intereses de deuda y vencimientos de bonos.

Esta semana, se advirtió a los inversores en un comunicado que si ellos se niegan a intercambiar sus bonos, la compañía puede terminar en impagos.

"Los bajos precios del petróleo van a afectar adversamente la capacidad de la compañía para generar flujo de caja de operaciones, lo que perjudicará la capacidad de la empresa para hacer pagos programados de la deuda ya existente, incluyendo las notas existentes", dijo PDVSA en un comunicado de prensa a principios de esta semana.

"Si las ofertas de intercambio no tienen éxito, podría ser difícil para la empresa haga pagos programados de la deuda ya existente, incluyendo las notas existentes, lo que daría lugar a la compañía evaluar todas las opciones alternativas".

Muchos de los problemas que afectan a PDVSA y la economía venezolana en general se refieren a la disminución de su industria petrolera.

"El sector petrolero de Venezuela está luchando debido a las tasas fuertes de descenso en sus gigantes campos petroleros; menos fondos disponibles para el mantenimiento, así como una desaceleración en la actividad de perforación como consecuencia de la falta de pago están acelerando la debilidad en la producción de petróleo", dijo a Los Domingos Al Sol a través de correo electrónico, Miswin Mahesh, analista de mercado de petróleo de Barclays.

"Además, dado que el petroleo de Venezuela es en su mayoría pesado, tienen que importar crudo ligero o diluyentes para mezclarse con el crudo pesado con el fin de exportar, y la situación de liquidez baja y la escasez de dólares están haciendo que sea difícil para ellos hacer esto; presurizando con ello las exportaciones".

Pero los inversores están dispuestos a intercambiar sus bonos y aumentar su exposición a la compañía con problemas de liquidez. Según Russ Dallen, asesor estratégico para el Fondo de Oportunidades de Venezuela, un fondo negociado de intercambio invertido en bonos de Venezuela y PDVSA, dijo que la compañía está ignorando cómo el mercado considera un prestatario en dificultades.

"Si tiene el mayor de los dos bonos que Venezuela está tratando de intercambiar hacia fuera de - $4,1 mil millones de la PDVSA al 8,5 por ciento (debido, en 2017) - puede tener la mitad de su dinero el 2 de noviembre y la otra mitad el próximo año - o puede tomar el acuerdo y obtener la mitad de su dinero en dos años y la otra mitad en cuatro años", explicó a Los Domingos Al Sol a través de correo electrónico.

"Del mismo modo, si se encuentra en los $3 mil millones de PDVSA al 5,25 por ciento (debido a Abril de 2017), se puede tener todo su dinero en seis meses o aceptar el trato y tienen cuatro años más de exposición a un crédito en dificultades".

El Fondo de Oportunidades de Venezuela no participa en el acuerdo de intercambio de bonos.

Patrick Philippe

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